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Dividendo Emocional: el papel de los accionistas en la Responsabilidad Empresarial
Abstract
Most human beings have empathy, even those who are business owners. Some theories of the firm obviate the fact that the real gain is the increased satisfaction no matter how this satisfaction is achieved, either through a monetary amount or otherwise. The emotional dividend is generated by those actions undertaken by the company in order to increase the satisfaction of its owners, regardless of the monetary amounts that these actions will bring them. Thus, this way we proceed to reconcile the empathy of the human being in business and the private property system that allows a correct calculation of the decisions of economic agents.
... The profitability of an investment in a football team is proportional to the capital invested. However, the moral satisfaction or emotional dividend is not proportional to the capital (Sánchez 2012). For this reasons, the clubs had a more dispersed ownership when they cannot distribute profits to shareholders. ...
The influence of market size, purchasing power or sport success in sport pricing policies has been studied. However, the influence of competitive balance and clubs’ ownership is still underinvestigated. The present paper covers this gap and study the effect of both of them in the in the price of the season tickets in the teams of the four main European football leagues from 2014 to 2017. The results show that the competitive unbalance of a league has a positive influence on the price of season tickets of the teams. A possible explication is that fan teams paid an extra-price for competing with more powerful teams that can provide ‘stars effect’. The results also show that a bigger concentration in the ownership implies more expensive season tickets. These results are in line with the theory that the participation of customers and stakeholders-oriented owners in firms avoids excessive prices in no competitive situations.
... Higher monetary yield means increased investor satisfaction; but other rewards or emotional dividends may increase the profit obtained. Sánchez (2012) specifies some cases, such as the satisfaction of participating in a family business, that involve maintaining a legacy received from previous generations or participating in media companies that involve satisfaction for the capacity to influence public opinion and political decisions. These satisfactions will increase the utility obtained by the monetary yield of the investment (Figure 1). ...
This paper aims to analyze how ownership influences the performance of European football teams. The study of efficiency allows us to identify relative performance in the achievement of several objectives, as is the case of football teams pursuing both financial performance and sports success. The analysis shows that football teams organized as members clubs, with dispersed ownership and uncontrolled by foreign investors perform better. Thus, property structures facilitating less control over managers relate positively to performance.
... Esos quebrantos se traducen en pérdidas que suponen una disminución del valor de su inversión y, si son continuos, pueden implicar la necesidad de ampliar capital. Pero si la satisfacción del resultado deportivo es mayor que la valoración subjetiva de ese quebranto monetario, la utilidad total puede ser positiva como expone Sánchez (2012). Esto no obvia que los propietarios prefieran que esos quebrantos sean mínimos, por lo que se incorpora como input las pérdidas contables de los equipos. ...
The goal of this study is to measure the efficiency of the major European football teams under financial and win objectives using profits and UEFA coefficient as outputs. An alternative model is presented maximizing wins and minimizing financial losses. Results show much room for improvement, especially in financial management. El estudio de la eficiencia de una empresa o sector permite evaluar su gestión y el grado de alcance de los objetivos planteados sujetos a la restricción de unos recursos limitados. En el caso de los equipos deportivos se identifican dos posibles objetivos diferentes por parte de sus propietarios: el beneficio monetario como cualquier otro negocio y la satisfacción de conseguir éxitos deportivos. En la literatura, esta dualidad en los objetivos ha abierto un debate en el que unos autores han desarrollados modelos asumiendo que el objetivo de los equipos es la maximización del beneficio como el de cualquier otro negocio. Este es el caso de los trabajos de Fort y Quirk (1995), Feess y Stähler (2009), Szymanski y Kénese (2004). Mientras otros trabajos como los de Gerrard y Dobson (2000), Késenne (2006) y Zimbalist (2003) tomaron como premisa que la maximización de los resultados deportivos es el principal objetivo de los equipos. Finalmente, otros autores como Dietl, Grossmann y Lang (2011) o Szymanski (1998) han establecido modelos donde se ponderaban ambos objetivos. Esta disyuntiva también se ha trasladado a los estudios sobre eficiencia de los equipos de fútbol en la que algunos trabajos se han centrado en solo uno de esos aspectos, el financiero o el deportivo, mientras otros han tratado de combinar ambos. Barros y Garcia-del-Barrio (2008) y Kulikova y Goshunova (2013) detallan este tema. El presente trabajo realiza tres aportaciones principales a la literatura. La primera de ellas se refiere a la elección de las variables a estudiar. La medición más habitual para medir el desempeño deportivo en los trabajo de eficiencia han sido los puntos obtenidos en las competiciones ligueras de los equipos estudiados y por la parte financiera los ingresos totales. La literatura ha utilizado inputs relacionados con los costes, en algunos casos considerando solo los relacionados con la plantilla y en otros incluyendo todos. Aquí se presenta una selección diferente de variables, tomando como output el beneficio siguiendo la idea de Nerlove (1965) ya que es el objetivo perseguido por los accionistas. Coelli et al. (2005) indicaron que la maximización de beneficios es un concepto más amplio que aporta información adicional frente a las eficiencias basadas en la minimización de costes o la maximización de ingresos. Además si se escogen los resultados deportivos como output por ser uno de los objetivos de los propietarios, aquellos con intereses financieros estarán interesados en maximizar el beneficio y no los ingresos como indica Sánchez (2006). Asimismo autores como Altman (1968) y Sinkey (1983) mostraron que la mejor fuente de información es la comparativa de los beneficios con los fondos propios o el activo como ocurre en los ratios de rentabilidad ROE (Return On Equity (Rentabilidad Financiera))o ROA (Return On Asset (Rentabilidad Económica)). Por esa razón se ha elegido el beneficio como output, mientras que como input se utiliza el activo total. No se pueden utilizar los fondos propios dado que en la muestra estudiada existen varios equipos con saldo negativo que desvirtuarían los resultados. Si en otros sectores un inversor aporta unos recursos para obtener un rendimiento financiero, en el fútbol además hay inversores maximizadores de resultados deportivos que además pueden estar dispuestos a soportar un quebranto económico. Esos quebrantos se traducen en pérdidas que suponen una disminución del valor de su inversión y, si son continuos, pueden implicar la necesidad de ampliar capital. Pero si la satisfacción del resultado deportivo es mayor que la valoración subjetiva de ese quebranto monetario, la utilidad total puede ser positiva como expone Sánchez (2012). Esto no obvia que los propietarios prefieran que esos quebrantos sean mínimos, por lo que se incorpora como input las pérdidas contables de los equipos. Una segunda aportación es el estudio de un segundo modelo de eficiencia en línea con la idea planteada por Sloane (1971) de que para algunos propietarios no resultan perfectamente sustituibles la rentabilidad financiera y la deportiva. Así autores como Késenne (1996) o Gerrard y Dobson (2000) consideran que la gestión se dirigirá a maximizar los resultados deportivos minimizando los activos utilizados y las posibles pérdidas. Esta visión nos lleva a establecer un nuevo modelo no recogido por estudios de eficiencia anteriores donde se maximiza el resultado deportivo
A partir do conceito de família como instituição social que pode ser percebida como um sistema aberto, intergeracional, com um perímetro de geometria variável, com fluxos de entrada e de saída, seja por causas naturais ou por razões de ordem social, o principal objetivo desta comunicação consiste, através de uma revisão de literatura, discutir como a família empresária cria valor, através das gerações, para a sua sustentabilidade. A família empresária dispõe de recursos intrínsecos que pode disponibilizar às empresas em cuja propriedade participa. É esta vantagem que lhe vai garantir o perpetuar-se através das várias gerações. Este envolvimento é impulsionado pela orientação empreendedora e proatividade dos membros da família empresária, as quais são um habitus e um haver destas famílias. Partindo da análise do estado da arte, esta comunicação pretende contribuir para a acumulação de conhecimento neste domínio, bem como para a delineação de modelos concetuais de análise deste fenómeno.
p>O artigo aborda o estado da arte do capital simbólico e família empresária, contribuindo para uma compreensão mais aprofundada dos conceitos que lhe estão subjacentes. A estratégia de investigação prosseguida socorreu-se da “teoria da prática” de Bourdieu, procurando uma visão inovadora do que se passa no campo em análise. Como principais resultados aponta-se para um conjunto de dez questões, as quais poderão ser valorizadas, podendo ser incluídas num modelo integrador de várias dimensões, suficientemente genérico e abrangente, para que o mesmo possa ser aplicado a qualquer tipo de família empresária.
The article discusses the state of the art of symbolic capital and the businesses family, contributing to a deeper understanding of the underlying concepts. The research strategy pursued relied on Bourdieu's "theory of practice", seeking an innovative view of what is happening in the field under analysis. The main results point to a set of ten questions, which can be valued and can be included in an integrating model of several dimensions, sufficiently generic and comprehensive, so that it can be applied to any type of businesses family.
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Purpose: The presented study aims to identify and classify the value factors that influence the value of football clubs from the stakeholder perspective, while also discussing how these factors can affect the choice of valuation methods. The paper considers how value should be measured from the perspective of stakeholders. Research focuses on clubs embedded deeply in a wide interrelated network of stakeholders.
Design/methodology/approach: A mixed research approach was established in order to obtain a more holistic understanding of value creation, value factors and measurement. The research builds on observational study with a mix of retrospective longitudinal study of Polish men's football clubs and interviews with stakeholders, which are then triangulated as part of a critical discussion on valuation methods.
Findings: The results show the most significant value factors determined by the stakeholders. The study discusses which performance and value measures should be used to measure value for the stakeholders of football clubs. Intellectual capital methods and asset-based methods should definitely be relied on as part of measuring the performance of football clubs within the stakeholders' network. All findings suggest the use of the multivariate valuation method in accordance with previous research.
Originality/value: The classified key value factors enable the management of football clubs to properly manage stakeholder relationships and address various stakeholders' concerns in a sustainable way. The paper proposes a research process, which may also be implemented in other studies in the non-profit sector and contributes to the literature in the fields of sports management.
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