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The Euro-Zone; is it the crisis ahead!
Abstract
The turmoil affecting capital markets since summer 2007 and its intensification since mid-September 2008 inflicted noticeable blows to the world economy. Although the high-risk real estate American market is believed to be the immediate source of such turmoil, these last years the euro-zone capital markets and financial institutions seem to absorb a continued credit cycle phenomenon and are seriously hit by aggravating tensions. It is the first financial crisis the Eurozone witnesses. Today, the priority for member states is to quickly find and implement solutions. In this paper, we analyse the recent developments in the Eurozone, mainly the Greek and Irish financial crises and the threats the Eurozone risks. Finally, we propose some solutions for the crises.
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La récente correction observée sur les marchés de capitaux et les épisodes de turbulences et de volatilité qui l’ont accompagnée constituent un défi de premier ordre pour les acteurs de marché et les autorités publiques, notamment les banques centrales. Nous ne disposons pas à ce jour, à l’évidence, de tout le recul nécessaire sur ces événements. Tous les efforts sont faits par le secteur financier ou les acteurs publics à travers le monde, y compris les banques centrales, pour faire face aux conséquences négatives sur les marchés monétaires du processus en cours de réduction du levier d’endettement et envisager, dans le même temps, une série de mesures susceptibles d’empêcher que la situation actuelle ne se représente à l’avenir.
Confrontée aux effets de la crise financière sur ses marchés financiers, son secteur bancaire et son économie, l’Europe ne peut rester inactive. La Banque centrale européenne (BCE) est déjà intervenue plusieurs fois pour calmer les tensions sur le marché interbancaire et pourrait être amenée à le faire de nouveau, voire à baisser ses taux d’intérêt si les pressions inflationnistes venaient à se relâcher. La possibilité d’une utilisation des ressources publiques pour soutenir l’activité et recapitaliser les établissements proches de la faillite est envisageable dans les pays les plus exposés qui disposent des marges de manoeuvre budgétaire nécessaires. Au niveau communautaire, les leçons de la crise doivent également être tirées :
- en assurant la transparence des engagements des banques et de leur exposition aux risques liés à la titrisation ;
- en structurant mieux les marchés dérivés ;
- en modifiant les règles applicables aux agences de notation ;
- en renforçant la supervision bancaire au niveau communautaire, en particulier pour les établissements opérant dans plusieurs États membres de l’Union européenne (UE).
Research Question/Issue - The aim of this article is to analyse the different measures taken by the G7 and G20 leaders to face this crisis and to show whether such decisions represent a return to protectionism. Research Findings/Insights - We proposed the introduction of a new economic system based on Islamic banks’ principle which calls for cancelling interests. This line of thinking might solve speculation problems and put this type of crisis to an end. Theoretical/Academic Implications - Our article represents a point of view on the financial crisis, the return to protectionism and the role of Islamic banking.Practitioner/Policy Implications - This financial crisis pushed most developed countries to lower their banking rates and to implement null- approximating interest rates, a move which replicates the principle adopted by Islamic banks.
Quelle peut-être la réponse européenne face à la crise financière ?, Revue d’Economie Financière The impact of the financial crisis on the global economy: Can the islamic financial system help? Réflexions sur les turbulences récentes sur les marchés de capitaux mondiaux
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L'Europe face à la crise, Alternatives Economiques, (voir N°81
- J Borrell
Borrell J. (2009), L'Europe face à la crise, Alternatives Economiques, (voir N°81, avril 2009).
Crise des subprimes, un désastre engendré par l'état
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Bénard V. (2008). Crise des subprimes, un désastre engendré par l'état, Objectif Liberté, (18 aout 2008).
Le protectionnisme, une réponse à la crise ? Entretiens croisés
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Boccara F. (2009). Le protectionnisme, une réponse à la crise ? Entretiens croisés, (voir l'Humanité du 14 Février 2009).