Lucía Cuadro-Sáez

Banco de España · DG International Affairs

La liberalización financiera en China ha avanzado significativamente en los tres últimos años, tanto en el ámbito interno, con una mayor relevancia de los criterios de mercado en el funcionamiento del sistema bancario, como en el externo, con la adopción de una serie de medidas que han culminado con la inclusión del renminbi en la cesta de los Dere...

La economía japonesa ha atravesado una fase de deflación y crecimiento reducido que ha abarcado desde la segunda mitad de los noventa hasta hace dos años, en los que la adopción de una agresiva expansión monetaria ha permitido el retorno de la inflación a registros positivos. Este episodio no fue una simple corrección de precios para mejorar la com...

La crisis económica ha supuesto un grave deterioro de la situación fiscal en la mayoría de los países desarrollados y ha puesto de manifiesto la fragilidad de las finanzas públicas en numerosos países, no solo a nivel del Gobierno nacional sino también en las instancias territoriales, como regiones y municipios. En este artículo se analiza la gesti...

En este artículo se analiza el impacto de la crisis sobre los tipos de cambio y el papel que juega en este contexto la acumulación de reservas, una característica muy prominente en las economías emergentes en la última década. La crisis ha contribuido a reducir los desalineamientos cambiarios a escala global durante el fuerte ajuste económico, si b...

El presente artículo analiza las diferencias en la evolución reciente de los mercados laborales en algunas de las principales economías desarrolladas, prestando atención a las divergencias entre países, tanto en la intensidad de la crisis como en los mecanismos de ajuste del mercado laboral, relacionados con el marco institucional o las políticas d...

Una de las consecuencias de la reciente crisis en la economía estadounidense ha sido el incremento del ahorro de los hogares, que ha pasado de situarse por debajo del 1 % de la renta bruta disponible en 2005 a representar un 5,8 % en promedio en 2010, rompiendo la tendencia decreciente que mantenía desde principios de los años ochenta. Aun con este...

The paper analyzes whether, and to what extent, emerging market economies (EMEs) have systemic importance for global financial markets, above and beyond their influence during crises episodes. Using a novel database of exogenous economic and political shocks for 14 systematically relevant EMEs, we find that EME shocks not only have a statistically...

In this paper we explore empirically a long-standing question in the literature on finance for growth. namely whether the financial structure -in terms of the size of the banking system relative to the capital markets- matters for economic growth. We build upon the existing literature by constructing a new measure of the "balancedness" of the finan...

In this paper we explore empirically a long-standing question in the literature on finance for growth, namely whether the financial structure –in terms of the size of the banking system relative to the capital markets– matters for economic growth. We build upon the existing literature by constructing a new measure of the “balancedness” of the finan...

Daily financial market returns (as log difference in closing prices) may be quite sensitive to operations with low trading volumes and big changes in prices frequently traded at market closing times. This paper proposes a more robust estimation of market, returns by providing a new indicator that accounts for the information content in prices and t...

Moneda y Credito, No. 216, 2003 We construct a new measure of financial development, through multivariate analysis, which includes several indicators of financial size and efficiency for 134 countries. Based on this broad measure, we assess empirically the determinants of financial development focusing on two factors not yet explored in the literat...

This article improves the assessment of market sentiment through risk neutral implicit density functions estimates. The main finding is an indicator of “abnormal market behavior”, which allows us to measure the degree to which the market is behaving normally and is not expecting bad news. We test the results on two kind of events in four out of the...