Günter Bamberg

• University of Augsburg

Zusammenfassung Langfrist-Prognosen sind typischerweise problematischer als Kurzfrist-Prognosen. Im Kapitalmarktkontext ist die Sachlage jedoch umgekehrt, da verlässliche Kurzfrist-Prognosen durch Arbitrageure sofort zunichte gemacht würden. Ex ante ist der Performance-Index am Prognosehorizont eine extrem rechtsschief verteilte Zufallsvariable. Pr...

Das Newsvendor-Modell ist ein klassisches Entscheidungsproblem aus dem Bereich des Produktionsmanagements. Es zielt auf die Ermittlung optimaler Bestellmengen bzw. optimaler Losgrößen bei stochastischer Nachfrage ab. Üblicherweise wird unterstellt, dass der Entscheidungsträger, der je nach Interpretation des Problems Händler oder Produzent ist, sei...

This paper provides a formal analysis of investment decisions with special emphasis to mechanisms which induce managers to reveal their knowledge truthfully. In a one-period context ‘knowledge’ usually means the profit ratio. In a multi-period setting ‘knowledge’ is referred to the (multivariate) cash flow stream or the (univariate) net present val...

The model of Mehra and Prescott (1985, J. Econometrics, 22, 145–161) implies that reasonable coefficients of risk-aversion of economic agents cannot explain the equity risk premium generated by financial markets. This discrepancy is hitherto regarded as a major financial puzzle. We propose an alternative model to explain the equity premium. For nor...

Managerial decision models applied in operations research, finance, information management, and many other disciplines are typically both dynamic and stochastic. When decisions at different points in time are allowed, the question arises what conditions guarantee the absence of incentives to deviate from the ex ante optimal policy at later dates. W...

In return-based portfolio choice models à la Markowitz, the amount of capital invested does not play a role, while in expected utility models it does. The aim of this paper is to bring out the connection between the amount of capital invested and the portfolio formation. In a general one-period framework, which also comprises illiquid assets held b...

The strategy to maximize the long‐term growth rate of final wealth (maximum expected log strategy, maximum geometric mean strategy, Kelly criterion) is based on probability theoretic underpinnings and has asymptotic optimality properties. This article reviews the allocation of wealth in a two‐asset economy with one risky asset and a risk‐free asset...

Value-at-Risk (VaR) and conditional value-at-risk (CVaR) are important risk measures. Especially VaR is very popular and widespread in risk management and banking supervision. However, VaR has some unwelcome properties which are not shared by CVaR. Therefore CVaR is preferable from a theoretical point of view. Both VaR and CVaR are discussed for lo...

Statistik / von Günter Bamberg ; Franz Baur ; Michael Krapp. - 13., überarb. Aufl. . - München : Oldenbourg, 2007. - IX, 342 S. - (Oldenbourgs Lehr- und Handbücher der Wirtschafts- und Sozialwissenschaften) [1. Aufl. 1980]

Arbeitsbuch zur betriebswirtschaftlichen Entscheidungslehre / von Günter Bamberg, Franz Baur und Michael Krapp. - 2., überarb. Aufl. - München : Vahlen, 2007. - 216 S. - (WiSo-Kurzlehrbücher : Reihe etriebswirtschaft) [1. Aufl. 2002]

Zur Bewertung von Unternehmen beziehungsweise von risikobehafteten Zahlungsströmen gibt es im Wesentlichen vier Ansätze, nämlich erstens der rein individualistische Ansatz unter ausschließlicher Verwendung multiattributiver (= multivariater) Risikonutzenfunktionen, zweitens hybride Ansätze, die den individualistischen Ansatz mit einem perfekten Gel...

Treffen Investoren mit konstanter relativer Risikoaversion auch im Buy-and-Hold-Kontext myopische Portfolioentscheidungen? / Günter Bamberg, Gregor Dorfleitner und Michael Krapp. - In: Kapitalmarkt, Unternehmensfinanzierung und rationale Entscheidungen : Festschrift für Jochen Wilhelm / Wolfgang Kürsten ..., Hrsg. - Berlin [u.a.] : Springer, 2006,...

Betriebswirtschaftliche Entscheidungslehre / von Günther Bamberg u. Adolf G. Coenenberg. - 13., überarb. Aufl. - München : Vahlen, 2006. - IX, 330 S. - (WiSo-Kurzlehrbücher : Reihe Betriebswirtschaft). - [1. Aufl. 1974]

Unternehmensbewertung unter Unsicherheit : zur entscheidungstheoretischen Fundierung der Risikoanalyse / von Günter Bamberg, Gregor Dorfleitner und Michael Krapp. - In: Zeitschrift für Betriebswirtschaft. 76. 2006. S. 287-307

Die Aufteilung des Risikokapitals einer Versicherungsunternehmung auf kleinere Einheiten (Segmente, Geschäftsbereiche, Abteilungen etc.) ist sowohl für eine risikoadjustierte Performance-Messung als auch für strategische Entscheidungen über die Expansion bzw. Reduktion von Segmenten von großer Bedeutung. Verwendet man eine plausible Marginalbetrach...

Versicherungen im Umbruch : Werte schaffen, Risiken managen, Kunden gewinnen / Klaus Spremann Hrsg. Mit Beitr. von Günter Bamberg .... - Berlin u.a. : Springer, 2005. - IX,543 S.

Risikobehaftete Zahlungsströme sind nicht nur durch die (Marginal-)Verteilungen der Perioden-Cash-flows, sondern auch durch intertemporale Abhängigkeiten gekennzeichnet. Für einige individualistische Bewertungsansätze sowie für viele „Praktikerregeln” sind letztere irrelevant. Für andere Bewertungsmethoden wie z. B. das in der Risikoanalyse benutzt...

Statistik-Arbeitsbuch : Übungsaufgaben, Fallstudien, Lösungen / von Günter Bamberg und Franz Baur. - 7., überarb. Aufl. - München u.a. : Oldenbourg, 2004. - VI, 180 S. [1. Aufl.1989]

Bewertungstheorie. - In: Betriebswirtschaftliche Forschung und Praxis. 56. 2004. S. 101-200

The paper analyzes the allocation of a given initial capital between a risk-free and a risky alternative. Typically, the risky alternative is the investment into the stock market or into a stock market index. Under expected utility the optimal fraction a * to invest into the stock market depends on the initial capital, on the distribution of stock...

Portfoliobildung bei schweren Rädern / Günter Bamberg; Gregor Dorfleitner. - In: Finanzwirtschaft, Kapitalmarkt und Banken : Festschrift für Manfred Steiner zum 60. Geburtstag / Andreas Rathgeber ... (Hrsg.). - Stuttgart : Schäffer-Poeschel, 2003. - S. 241-253

Im BWL-Schrifttum werden verschiedene anreizkompatible Mechanismen zur Allokation einer knappen Ressource auf die Geschäftseinheiten einer divisionalisierten Unternehmung diskutiert. Der vorliegende Beitrag untersucht, ob diese Mechanismen auch geeignet sind, Emissionsrechte für einen bestimmten Schadstoff, wie beispielsweise das Treibhausgas CO2,...

Anreizkompatible Mechanismen zur Allokation von Schadstoff-Emissions-Rechten / G. Bamberg, C. Klein. - In: Quantitative Modelle und nachhaltige Ansätze der Unternehmungsführung : Günter Beuermann zum 65. Geburtstag / Sandra Wagner ... Hrsg. - Heidelberg : Physica-Verl., 2003: - S.55-64

Starke und schwache Arbitragefreiheit von Finanzmärkten mit Geld–Brief–Spannen / G. Bamberg, M. Krapp. - In: Informationswirtschaft: ein Sektor mit Zukunft : Symposium, 4.-5. September 2003, Wien, Österreich / Andreas Geyer-Schulz ... (Hrsg.) - Bonn : Ges. für Informatik, 2003. - S. 261–276. - (GI-Edition : Proceedings ; 33)

Is traditional capital market theory consistent with fat-tailed log returns? / by Günter Bamberg and Gregor Dorfleitner. - In: Zeitschrift für Betriebswirtschaft. 72. 2002. S. 865-878

The influence of taxes on the DAX futures market : some recent developments / by Günter Bamberg and Gregor Dorfleitner. - In: German financial markets and institutions / ed. Günter Franke ... - Düsseldorf [u.a.] : Verl.-Gruppe Handelsblatt, 2002. - S. 191-203. - ( Schmalenbach business review : Special issue ; 1)

Risiko und Ungewissheit. - In: Handwörterbuch des Bank- und Finanzwesens / hrsg. von Wolfgang Gerke ... - 3., völlig überarb. u. erw. Aufl. - Stuttgart : Schaeffer- Poeschel, 2001. - Sp. 1836-1846. - (Enzyklopädie der Betriebswirtschaftslehre ; 6) [2. Aufl. 1995]

Approximate equity index replication, based on a linear regression setting, is critically reviewed. It is shown that tracking a performance index like the German DAX necessarily leads to violations of basic assumptions of the classical regression model. Violations occur even if the model is formulated in terms of stock price levels. When the model...

A stochastic model is developed to explain how the early unwinding propensity of market participants in financial futures markets can lead to a strong concentration of the trading volume on the nearby contract. In this model the position closing behavior of the market participants is captured by three distribution functions. The concentration proce...

Concentration on the nearby contract in financial futures markets : a stochastic model to explain the phenomenon / G. Bamberg ; G. Dorfleitner. - In: Journal of economics and finance. 24. 2000. S. 246-259. - Auch als: Arbeitspapiere zur mathematischen Wirtschaftsforschung 168

Open positions in futures are rarely held until expiration. Typically, the position will be closed out earlier, a so called early unwinding takes place. The early unwinding could be triggered by the fact that the futures price hits a pre-specified level. For instance, the investor could give a limit order. The paper investigates the success probabi...

Die meisten Index-Futures-Positionen werden nicht bis Ablauf gehalten, sondern vorzeitig glattgestellt, etwa mittels eines Limitauftrags. Diese Vorgehensweise wird in der vorliegenden Arbeit auf ihre Vorteilhaftigkeit hin untersucht. Dabei wird der Verlauf des Futures-Kurses als geometrische Brownsche Bewegung mit Drift modelliert, wodurch interess...

Does the composition of the optimal portfolio depend on the planning horizon? According to popular opinion there exists a planning horizon effect if initial wealth has to be allocated between shares and the risk-free asset: the percentage invested into shares should increase if the planning horizon is extended. The paper reviews the theoretical und...

The German futures market “Deutsche Terminbörse” started trading in DAX futures contracts on November 23, 1990. The foundation of these futures contracts, the DAX1, is based on the prices of 30 German Blue Chips. The standardised delivery months are March, June, September, December. The German Options and Futures Exchange simultaneously lists three...

Haltedauern von DAX-Futures-Positionen und die Konzentration auf den Nearby- Kontrakt / Günter Bamberg ; Gregor Dorfleitner. - In: Finanzierungen / Schriftleitung: Horst Albach. - Wiesbaden : Gabler, 1998. - S. 55-74. - (Zeitschrift für Betriebswirtschaft : Ergänzungsheft ; 2/98). - Auch ersch. als: Arbeitspapiere zur mathematischen Wirtschaftsfors...

Die Behandlung von Investitionsentscheidungsproblemen erfolgt üblicherweise allein auf Basis der Datenlage zu den zu beurteilenden Investitionsprojekten und ihrem Umfeld und berücksichtigt nicht, daß die beteiligten Personen(gruppen) im allgemeinen unterschiedliche Informationsstände haben und im jeweils eigenen Interesse handeln. Die dadurch verur...

We consider a financially strong investor whose orders have an impact on share prices. We address the question whether trading strategies in the spot market and the corresponding market for index futures can be profitable. A criterion for profitability is derived and, given this criterion is satisfied, the manipulator’s optimal order volume is calc...

Anreizsysteme und kapitalmarktorientierte Unternehmenssteuerung / Günter Bamberg ; Ralf Trost. - In: Rechnungswesen als Instrument für Führungsentscheidungen : Festschr. für Prof. Dr. Dr. h.c. Adolf G. Coenenberg zum 60. Geburtstag / Hans Peter Möller ... (Hrsg.). - Stuttgart : Schäffer-Poeschel, 1998. - S. 91-109

Trading strategies of a financially strong investor in futures and stocks / Günter Bamberg ; Klaus Röder. - In: Econometrics in theory and practice : Festschr. for Hans Schneeweiß / Robert Galata ... (eds.). - Heidelberg u.a. : Physica-Verl., 1998. - S. 175-188

Informationsasymmetrie und Moral Hazard bei Investitionsentscheidungen / Günter Bamberg ; Ralf Trost. - In: Investitionsentscheidungen in der Praxis / Bodo Runzheimer ... [Hrsg.]. - Wiesbaden : Gabler, 1998. - S. 209-220

Auswirkungen des Planungshorizonts und der Ausfallwahrscheinlichkeit auf die Portfolio-Bildung / G. Bamberg ; R. Lasch. - In: Wirtschafts- und Sozialstatistik heute : Festschr. für Walter Krug / hrsg. von Peter von der Lippe ... - Sternenfels : Verl. Wiss. & Praxis, 1997. - S. 215-232

Durchfallquoten an deutschen Wirtschaftsfakultäten / G. Bamberg ; M. Krapp. - In: Wirtschaftswissenschaftliches Studium. 26. 1997. S. 596-599

Intraday-Volatilität und Expiration-Day-Effekte am deutschen Aktienmarkt / Klaus Röder ; Günter Bamberg. - Augsburg, 1995. - 32 S. - (Arbeitspapiere zur mathematischen Wirtschaftsforschung ; 123)

Entscheidungen unter Risiko : empir. Evidenz u. Praktikabilität / Günter Bamberg ; Ralf Trost. - In: Betriebswirtschaftliche Forschung und Praxis. 48. 1996. S. 640-662

Zur Bestimmung optimaler Investitionsbudgets in einer divisionalisierten Unternehmung ist die Zentrale auf die wahrheitsgemäße Meldung der Gewinnpotentiale durch die einzelnen Divisionen angewiesen. Einen Lösungsvorschlag für dieses Problem stellt der sogenannte Groves-Mechanimus dar, unter dem die wahrheitsgemäßen Meldungen immer dominante Strateg...

Wahrheitsinduzierende Mechanismen, Fehlallokationen und kollusives Verhalten bei der Investitionsbudgetierung / Günter Bamberg ; Ralf Trost. - In: Grundlagen der Statistik und ihre Anwendungen : Festschr. für Kurt Weichselberger / Horst Rinne ... (Hrsg.). - Heidelberg : Physica-Verl., 1995. - S. 219-230

Seasonality in ex ante German stock index futures arbitrage : where do reverse cash and carry arbitrage profits in Germany come from? / Günter Bamberg ; Klaus Röder. - In: Annual European Futures Research Symposium <7, 1994, Bonn>: Proceedings of the ... - Chicago, Ill. : Chicago Board of Trade, 1995. - S. 169- 214

Stellungnahme zu: Christian Müller: "Agency-Theorie und Informationsgehalt" / Günter Bamberg ; Ralf Trost. - In: Die Betriebswirtschaft. 55. 1995. S. 125-127

Können Privatanleger mit Dax-Futures Steuern sparen? / Günter Bamberg ; Ralf Trost. - In: Schmalenbachs Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung. 47. 1995. S. 265-274

Muß bilaterales Aushandeln subventioniert werden? / Ralf Trost ; Günter Bamberg. - In: Ein halbes Jahrhundert Spieltheorie / Manfred J. Holler (Hrsg.). - München : Accedo Verl.-Ges. - Tl. 2. (1995). - S. 251-269. - (Homo oeconomicus ; 12,1/2) (Schriftenreihe des Münchner Instituts für Integrierte Studien, Gesellschaft für Integrierte Studien e.V. ;...

Under inflationary conditions non-adjustment of progressive income tax schedules gives rise to “cold progression”. A criterion is established from which one can infer whether non-adjustment reduces or increases risk-taking. In many cases, for instance in the case of Germany’s current income tax, risk-taking is reduced. Among the different adjustmen...

The intraday ex ante profitability of DAX-futures arbitrage for institutional investors in Germany : the case of early and late transactions / Günter Bamberg u. Klaus Röder. - In: Finanzmarkt und Portfolio-Management. 8. 1994. S. 50-62. - Auch ersch. als: Arbeitspapiere zur mathematischen Wirtschaftsforschung 114

Anreizkompatible Allokationsmechanismen für divisionalisierte Unternehmungen : e. Einf. in d. Wirkungsweise von Groves-Schemata / Hermann Locarek u. Günter Bamberg. - In: Das Wirtschaftsstudium. 23. 1994. S. 10-14

Arbitrage am DAX-Futures-Markt unter Berücksichtigung von Steuern / Günter Bamberg ; Klaus Röder. - Augsburg, 1992. - 35 S. - (Arbeitspapiere zur mathematischen Wirtschaftsforschung ; 111)

In deterministic models both company’s profit and worker’s compensation are nonstochastic. The optimal number of workers is determined by the well-known marginal condition. In stochastic models with labor contracts involving some kind of profit sharing both profit and worker’s compensation are random variables. The appropriate marginal condition wi...

Arbitrage institutioneller Anleger am DAX-Futures Markt unter Berücksichtigung von Körperschaftssteuern und Dividenden / Günter Bamberg ; Klaus Röder. - Augsburg, 1993. - 31 S. - (Arbeitspapiere zur mathematischen Wirtschaftsforschung ; 113)

Entscheidungsbaumverfahren. - In: Handwörterbuch der Betriebswirtschaft / hrsg. von Waldemar Wittmann ... - 5., völlig neu gestaltete Aufl. - Stuttgart : Schäffer-Poeschel, 1993. - Sp. 886-896. - (Enzyklopädie der Betriebswirtschaftslehre ; 1)

Share economy : what is the meaning of "marginal revenue equals marginal labor cost" in a stochastic model? - In: Mathematical modelling in economics : essays in honor of Wolfgang Eichhorn / W. Erwin Diewert ... (eds.). - Berlin u.a. : Springer, 1993. - S. 487-493

Groves-Schemata zur Lösung von Anreizproblemen bei der Budgetierung / von Günter Bamberg u. Hermann Locarek. - In: Controlling / Klaus Spremann ... (Hrsg.). - Wiesbaden : Gabler, 1992. - S. 657-670. - Auch ersch. als: Arbeitspapiere zur mathematischen Wirtschaftsforschung ; 110

Statistik und Pädagogik. - In: Logik der Pädagogik / Bernhard Möller (Hrsg.). - Oldenburg : BIS. - Bd. 1. (1992). - S. 107-120

Summary Extended incentive contracts allow the contractor to select target cost at his own discretion. Two suitably devised design functions ensure that the assessment of excessive target cost automatically reduces both target profit and possible gains from cost underruns. It is shown that extended incentive contracts stimulating risk neutral contr...

There are essentially two alternatives to analyse the impacts of tax reform proposals on risk-taking: the two-asset model and the certainty equivalent approach. Here risk-taking is defined in terms of the certainty equivalent approach. The paper discusses the effects of current tax reform proposals in the Federal Republic of Germany and in the Unit...

Average wages in share economies / G. Bamberg ; T. R. Landes. - In: Statistik, Informatik und Ökonomie : Josef Roppert zum 60. Geburtstag / Wolfgang H. Janko (Hrsg.). - Berlin u.a. : Springer, 1988. - S. 1-8. - Auch ersch. als: Arbeitspapiere zur mathematischen Wirtschaftsforschung ; 96

The opinion is widely spread that taxation in general, and income taxation in particular, reduces the individual propensity to take risk. There are even sporadic statements of professional economists supporting such a view. Cf. e.g. M. Friedman (1962, p. 173). It is therefore an important theoretical insight that, by way of contrast, income taxatio...

Risk-taking under progressive taxation : 3 partial effects / Günter Bamberg ; Wolfram R. Richter. - In: Measurement in economics / ed. by Wolfgang Eichhorn. - Heidelberg : Physica-Verl., 1988. - S. 479-497

Beschäftigungseffekte ertragsabhängiger Entlohnungsschemata : the demand for labor in a share economy. - In: Jahrbücher für Nationalökonomie und Statistik. 203. 1987. - S. 467-475. - Auch ersch. als: Arbeitspapiere zur mathematischen Wirtschaftsforschung ; 93

It is known that, for the risk averse firm, production level under price uncertainty is less than production level under price certainty (where certain price equals expected price). The existence of commodity futures markets entails production levels which are expected to be somewhere in between these extreme levels. It is shown that this conjectur...

Mögliche Präzisierungen der Fragestellung werden diskutiert. Danach finden diejenigen Ansätze Beachtung, die zur Beantwortung der Frage nach der Bildung von Risikokapital geeignet erscheinen. Als wichtigste Ansätze erweisen sich das Zwei- Asset-Modell und der Sicherheitsäquivalent-Ansatz. Das Pro und Contra dieser Ansätze sowie ihre wichtigsten Erg...

Linear risk sharing provisions between companies and supply industry are considered. The provisions are characterized by target profit, target cost, and a sharing rate. The problem to assess these parameters appropriately is dealt with in a normative model. The model is parsimoniously parameterized and allows explicit solutions with respect to all...

Commodity futures markets and the level of production / Günter Bamberg ; Franz Baur. - In: Ökonomie und Mathematik : Rudolf Henn zum 65. Geburtstag / hrsg. von O. Opitz ... - Berlin u.a. : Springer, 1987. - S. 381-395. - Auch ersch. als: Arbeitspapiere zur mathematischen Wirtschaftsforschung ; 89

Schließende Statistik. - In: Wirtschaftslexikon / hrsg. von Artur Woll. - München u.a. : Oldenbourg, 1987. - S. 504 f.

Agency Theory is a new branch of economics which focusses on the roles of information and of incentives when individuals cooperate with respect to the utilisation of resources. Basic approaches are coming from microeco­ nomic theory as well as from risk analysis. Among the broad variety of ap­ plications are: the many designs of contractual arrange...

Single period capital-asset-pricing models provide a number of implications on capital market equilibria. Familiar notions as, for instance, the market price of risk or the market portfolio can be derived from the equilibrium conditions without having explicit representations of the equilibrium prices. However, such explicit solutions are required...

Deterministische und stochastische Ansätze in der Investitions- und Finanzierungstheorie / Günter Bamberg ; Volker Firchau. - In: Die Betriebswirtschaft. 46. 1986. S. 72-80

A price index formula is derived from a least-squares principle. The approach is closely related to Theil’s construction of best linear index numbers. The restriction on a base period and a current period yields an explicit representation of the index number and does not require more data than Laspeyres’ index. This least-squares index number will...

Stein estimators in analysis of variance models / Günter Bamberg ; Franz Baur. - In: Statistik zwischen Theorie und Praxis : Festschr. für Karl-August Schäffer zur Vollendung seines 60. Lebensjahres / hrsg. von Günter Buttler ... - Göttingen : Vandenhoeck & Ruprecht, 1985. - S. 1-11