Gérard Charreaux

University of Burgundy | UB · Institut d'administration des entreprises

Finance and Politics: Does the Stock Market Prefer the Left? In the United States, stock market performance seems to be significantly higher when the Democrats are in power. Although tests are rarer, it seems that such a partisan premium also exists in France under the Left. The objective of this article is to verify whether the existence of such a...

Article paru dans Economies et Sociétés, série Economie de l'Entreprise, K, n°23, 1/2015, p. 33-65

Cet article souhaite contribuer à une théorie "gestionnaire" de la firme autour de trois questions fondamentales : la finalité de l'entreprise, sa gouvernance et son ancrage institutionnel (et ses enjeux sociétaux). Les auteurs partent du principe que l'entreprise doit être appréhendée comme une action collective. Lieu de coopération(s), la firme s...

Revue Finance Contrôle Stratégie vol. 14 n° 4 décembre 2011 p. 129-166 (VF)Les normes d’évaluation en gestion conduisent de plus en plus à exclure les formes de production autres que les articles publiés dans les revues « internationales ». L’objectif de cet article est de tester le bien-fondé de ces normes en analysant la production de l’ensemble...

En s’inspirant de la littérature relevant du champ du contrôle de gestion, en particulier du modèle des leviers de pilotage (levers of control) proposé par Simons (1995), l’objectif de cet article est de montrer quel peut être l’apport du management control pour analyser le pilotage des dirigeants assuré par le conseil d’administration – c’est-à-di...

Le champ du gouvernement ou de la gouvernance des entreprises est constitué par l’analyse des règles du jeu managérial, lesquelles, en encadrant la latitude décisionnelle des dirigeants, conditionnent la création de valeur organisationnelle et, plus globalement, la performance économique. Cet article a deux principaux objectifs. Premièrement, il vi...

Revue Française de Gouvernance d'entreprise n° 8 2ème semestre 2010 p. 9-34 Dans le cadre de l’approche dominante de la gouvernance, le rôle du droit est d’aider à réduire les conséquences des conflits d’intérêts et des comportements stratégiques intentionnels des différents acteurs, notamment des dirigeants. Les décisions des dirigeants préjudici...

La transposition de la problématique de la gouvernance d’entreprise à la gouvernance hospitalière conduit à étudier les éventuels liens de causalité entre les systèmes de gouvernance visant à réguler les comportements des dirigeants de l’hôpital et la performance de ce type d’organisation. L’objectif de cet article est à la lumière de l’organisatio...

Cet article poursuit deux objectifs. D’une part, il vise à expliquer les perturbations apportées par la finance au management comme un problème d’incohérence de l’architecture organisationnelle. D’autre part, il propose des voies de réconciliation entre la finance et les autres fonctions du management, fondées sur une évolution de la science financ...

Résumé : L'hypothèse de convergence des systèmes nationaux de gouvernance a, le plus souvent, pour fondement l'accroissement de la pression concurrentielle associé au processus de mondialisation. Elle est souvent considérée comme corroborée au vu de l'évolution des systèmes de gouvernance. Un questionnement critique conduit cependant à montrer que...

Revue Finance Contrôle Stratégie vol. 12 n° 2, juin 2009 p. 107-148 (VF)Cet article vise à montrer l’intérêt des statistiques disponibles sur Internet, concernant les consultations de résumés, les téléchargements et les citations d’articles pour évaluer l’attractivité et l’influence d’une revue. Cet intérêt est illustré à partir du cas de la revue...

(VF)Cet article vise à montrer l’intérêt des statistiques disponibles sur Internet, concernant les consultations de résumés, les téléchargements et les citations d’articles pour évaluer l’attractivité et l’influence d’une revue. Cet intérêt est illustré à partir du cas de la revue Finance Contrôle Stratégie et sur la base des statistiques fournies...

The aim of this paper is to present the procedures for the evaluation of academics in management sciences in France. After recalling the characteristics of the evaluation procedures before the implementation of ongoing reforms, an assessment of possible consequences of the latter is conducted in light of the theory of organizational architecture. T...

L’objectif du présent article est de présenter les modalités de l’évaluation des universitaires en sciences de gestion en France. Après un rappel des caractéristiques de l’évaluation avant la mise en place des réformes en cours, une évaluation des conséquences possibles de ces dernières est conduite à la lumière de la théorie de l’architecture orga...

Economie et Sociétés, octobre 2008, p. 1831-1868 La théorie des échelons supérieurs de Hambrick et Mason et la théorie de la gouvernance financière postulent toutes deux que les dirigeants ont une influence déterminante sur la performance avec, cependant, une différence très importante concernant l’influence de la latitude managériale. Pour la pre...

Revue Finance Contrôle Stratégie 2008 n° spécial hors-série juin p. 237-290 (VF)Après avoir effectué, dans une première partie, un état des lieux permettant de préciser notamment la nature des questions que se posent les chercheurs en finance d’entreprise et les méthodes qu’ils emploient, la seconde partie est consacrée au positionnement de la rec...

Stakeholder value : towards an operational measure.. The objective of this article is to provide an operational measure of the stakeholder value. This measure is illustrated by an application to a certain number of European firms of the automobile sector. This application highlights the interest of this measure to establish a financial diagnosis al...

(VF)L'objectif de cet article est de proposer une présentation synthétique du système de gouvernance français;(VA)The objective of this article is to shortly describe the French corporate governance system.

L'objectif de cette note est d’analyser les limites de la notion d’autofinancement dans la théorie financière traditionnelle fondée sur la notion d’asymétrie d’information et d’explorer comment l’adoption d’une perspective cognitive permet d’identifier de nouvelles pistes pour mieux comprendre les déterminants de l’autofinancement.

Revue banque & Marchés 2006 n°82 mai-juin p. 7-23 (VF) Cet article propose un panorama de la recherche française en gouvernance d’entreprise. Il met en évidence les principaux acteurs (auteurs, directeurs de thèses, universités), supports de publications, travaux influents et thèmes de recherche. Ce travail est notamment fondé sur le recensement de...

Les résultats de la recherche en finance ont-ils permis d'améliorer la compréhension de la politique financière des entreprises ? Que peut-on penser de l'utilité de la théorie financière pour mettre en œuvre la stratégie financière ? Les applications de la recherche à la prise de décision financière sont-elles effectives ? Autant de questions auxqu...

Revue Finance Contrôle Stratégie 2006 vol 9 n° 1 p.239-271 (VF)Cet article propose un panorama de la recherche en finance effectuée par les gestionnaires français. Il met en évidence, d’une part, les auteurs les plus productifs, d’autre part, les travaux les plus influents. Par ailleurs, il fournit des indications sur l’influence de certaines revu...

Revue Banque & Marchés 2006 n° 82 mai-juin p 7-23 (VF) Cet article propose un panorama de la recherche française en gouvernance d’entreprise. Il met en évidence les principaux acteurs (auteurs, directeurs de thèses, universités), supports de publications, travaux influents et thèmes de recherche. Ce travail est notamment fondé sur le recensement d...

Revue Finance Contrôle Stratégie 2006 vol. 9 n° 1 p.239-271

L’objectif de cet article est de montrer l’interet des approches comportementales, notamment de la finance comportementale, pour construire une theorie de la gouvernance permettant de remedier aux nombreuses lacunes de la theorie juridico-financiere dominante. La reflexion entreprise montre les problemes souleves par la notion de biais comportement...

(VF)L’objectif de cet article est de montrer l’intérêt des approches comportementales, notamment de la finance comportementale, pour construire une théorie de la gouvernance permettant de remédier aux nombreuses lacunes de la théorie juridico-financière dominante. La réflexion entreprise montre les problèmes soulevés par la notion de biais comporte...

The objective of this article is to show how behavioral theories, in particular behavioral finance, can help to build a corporate governance theory allowing to fill the many gaps of the dominant law and finance theory. In particular, we underline the problems raised by the concept of behavioral bias and its integration in the corporate governance t...

Cet article a pour objet de dresser un état des lieux de la production académique française en comptabilité et contrôle de gestion. Il met notamment en évidence, d'une part, les auteurs et les centres de recherche les plus productifs, d'autre part, les chercheurs français les plus influents. Il porte également sur les revues pour évaluer leur influ...

The objective of this article is to conduct a survey of the different corporate governance theories. In the first part, we present the micro theories by opposing the disciplinary view to the knowledge-based view. The second part deals with the macro or national systems theories. We separate the theories based on appropriation of the organizational...

L'objectif de cet article est de faire une présentation des travaux de M.C. Jensen dans le domaine de l'architecture et de la gouvernance des organisations. Après avoir précisé les principales composantes et le champ d’application de la théorie positive de l’agence,sont présentées les applications de cette théorie dans les champs de la finance, du...

We interpret privatization in light of corporate governance theory. After replicating some traditional tests, we test our new model on a sample of privatized French firms. We cannot confirm for French privatizations the positive effect on overall static and dynamic efficiency of the firm traditionally attributed to privatizations. In addition, we f...

A reading of the process of privatization through the corporate governance theory leads to propose a model taking into account, on the one hand, the time dimension of the process of privatization, on the other hand, the contextual, organizational, governance and strategic variables which influence this process. After replicating some traditional te...

Revue Banque et Marchés mai 2004 n° 70 Si la théorie financière traditionnelle offre des outils permettant de choisir les investissements optimaux pour les actionnaires, elle ne permet d'expliquer ni leurs caractéristiques (nature des actifs, horizon...), ni les différentes dimensions du processus décisionnel (acteurs impliqués, règles de décision...

(VF)L'objectif de cet article est de faire une synthèse des théories de la gouvernance. Dans la première partie sont présentées les théories micro de la gouvernance en opposant les théories cognitives aux théories diciplinaires. La seconde partie est dévolue aux théories macro de la gouvernance sur la base de la distinction entre les théories fondé...

A reading of the process of privatization through the corporate governance theory leads to propose a model taking into account, on the one hand, the time dimension of the process of privatization, on the other hand, the contextual, organizational, governance and strategic variables which influence this process. After replicating some traditional te...

Revue Banque et Marchés, spetembre-octobre 2003, n° 66 L'objectif de " ce point sur... " est de montrer que les dimensions sociales et stratégiques des réseaux d'administrateurs et de dirigeants, négligées par la perspective financière de la gouvernance, exclusivement disciplinaire, contribuent à une meilleure compréhension de l'influence de ces r...

L'objectif de cet article est de montrer que la notion de valeur partenariale peut permettre de renouveler l'analyse de la création et de la répartition de la valeur pour l'université. Une telle analyse peut être à la base de la construction de nouveaux critères d'efficience et de pilotage pour ce type d'organisation.

L'approche juridico-financière dominante de la structure de propriété et de la gouvernance des entreprises est fondée sur l'hypothèse de séparation totale entre les actionnaires et les dirigeants rarement vérifiée, notamment dans les nations européennes. Cette approche repose sur les analyses initiales de Berle et Means et sur la théorie de l'agenc...

A contract is an agreement under which two parties make reciprocal commitments in terms of their behavior to coordinate. As this concept has become essential to economics in the last 30 years, three main theoretical frameworks have emerged: 'incentive theory', 'incomplete-contract theory' and 'transaction-costs theory'. These frameworks have enable...

Revue Finance Contrôle Stratégie Our purpose is to explore an alternative way to give new foundations to the theory of corporate finance and governance. The definition we give of corporate finance considers capital-budgeting as central. The shortcomings of the contract theory of the firm result in proposing new foundations to corporate finance ba...

Our purpose is to explore an alternative way to give new foundations to the theory of corporate finance and governance. The definition we give of corporate finance considers capital-budgeting as central. The shortcomings of the contract theory of the firm result in proposing new foundations to corporate finance based on the knowledge-based theories...

The dominant law and finance approach of ownership structure and corporate governance is based on an unrealistic assumption, that of a total complete separation between ownership and control, in particular in the European nations. This approach based on the seminal Berle and Means' analysis and on agency theory, postulates that shareholders carry o...

Le programme de privatisation français est l'un des principaux programmes mondiaux quant au volume des émissions. Une lecture du processus de privatisation à travers la théorie de la gouvernance des entreprises a conduit à élaborer un modèle permettant de prendre en compte, d'une part, la dimension temporelle du processus de privatisation, d'autre...

Unsatisfied with the dominatingshareholders' point of view, that appears to betoo limited to build a relevant theory ofcorporate governance, we propose an enlargeddefinition of the value which may be called,the stakeholder value. This definition and itsassociated measure are more suitable for thestakeholder approach to the firm and morerelevant to...

Cet article a pour objectif de faire une synthèse des différentes théories de la gouvernance des entreprises. Les différents modèles de création et de répartition de la valeur qui sous-tendent les théories, sont présentés en première partie. La seconde partie permet de préciser les conséquences induites en matière de définition et d'explication des...

L'objectif de cet article est de présenter les travaux de M.C. Jensen au sein d'un ouvrage collectif consacré aux "grands auteurs en finance". La présentation est articulée en 4 points portant successivement sur les apports à la finance de marché, à la finance d'entreprise, à la théorie des organisations et, enfin, les prises de position idéologiqu...

A vast and often confusing economics literature relates competition to investment in innovation. Following Joseph Schumpeter, one view is that monopoly and large scale promote investment in research and development by allowing a firm to capture a larger fraction of its benefits and by providing a more stable platform for a firm to invest in R&D. Ot...

L'objectif de cet article est de faire une synthèse des théories explicatives du conseil d'administration au sein du paradigme de l'efficience. Il oppose en particulier les théories contractuelles (financière et partenariale) du conseil d'administration pour lesquelles l'objectif du conseil d'administration est de discipliner les dirigeants aux thé...

L'objectif de cet article exploratoire est d'éclairer les relations entre nouvelle économie et gouvernance. D'une part, il s'interroge sur la façon de modéliser les liens entre nouvelle économie, création de valeur et système de gouvernance de façon à appréhender, selon un double sens de causalité, la contrainte exercée par les systèmes de gouverna...

L'objectif de ce texte est de montrer comment l'économie financière appréhende l'investissement. La théorie financière néoclassique est une non-théorie de l'investissement. Plus récemment, la recherche financière a proposé une théorie explicative des décisions financières des organisations par aménagement du cadre néo-classique. Les altérations suc...

Financial Management

[fre] Souvent confondue avec la théorie des coûts de transaction ou avec la théorie principal-agent, la théorie positive de l'agence possède un statut original, dû notamment à l'importance attribuée au lien entre l'efficience et l'utilisation optimale de la connaissance spécifique. L'article poursuit trois objectifs. Premièrement, il rappelle les c...

L'objectif de cet article est d'une part, de mettre en évidence les limites de l'approche actionnariale du gouvernement des entreprises pour appréhender le rôle de la comptabilité, d'autre part, de montrer l'intérêt d'une approche partenariale comme réponse aux limites de l'approche actionnariale.

Entreprises et Histoire

L'objectif principal de cet article est de présenter les principales composantes du paradigme constitué par la théorie positive de l'agence. La première partie est centrée sur le passage du niveau individuel à l'organisation conçue comme un noeud de contrats. La deuxième partie porte sur le principe d'efficience comme principe explicatif des organi...

La confiance est censée jouer un rôle important pour expliquer les écarts de performance entre les différents systèmes économiques nationaux. Cet article vise à analyser ce rôle en s'appuyant sur la théorie de la gouvernance des entreprises. Après avoir proposé une définition de la confiance comme mécanisme de gouvernance, précisé les caractéristiq...

Après avoir reconnu la double dimension (allocative et incitative) des mesures de performances de l'entreprise, l'article propose un synthèse de l'approche actionnariale traditionnelle de la mesure de performance avant d'aborder la question du renouvellement de cette approche à travers la dimension incitative et la prise en compte des différentes p...

Unsatisfied with the dominating shareholders'view, that we find unfitted to build a relevant theory of corporate governance, we propose an enlarged definition of the value which may be called, the stakeholder value. This definition and the associated measure are supposed to be more fitted to the stakeholder view of the firm and more relevant to und...

Annales d'examen pour l'épreuve n° 2 du DESCF - 10e édition

Annales d'examen en gestion financière (DECF épreuve n°4) - 12e édition

L'objectif de cet article est de réexaminer la question de l'inefficience des entreprises publiques à la lumière de la théorie de la gouvernance des entreprises. Deux questions principales sont posées. Quelles sont les différences principales entre les systèmes de gouvernance des entreprises publiques et des entreprises privées? Dans quelle mesure...

L'objectif de cet article est double. D'une part, il donne un aperçu des grilles théoriques permettant d'éclairer le débat en matière de gouvernement des entreprises.D'autrepart, en fonction des grilles présentées, il propose un certain nombre de réflexions sur le système français de gouvernement des entreprises fondées sur le résultat de recherche...

Les objectifs de cet article sont (1) de reformuler le modèle traditionnel de la rente du goodwill de façon à le rendre cohérent avec les modèles standards de la théorie financière; (2) de montrer son équivalence avec les méthodes d'actualisation des flux sous certaines hypothèses; (3) de décomposer le modèle du goodwill de façon à faire apparaître...

Corporate Governance

Une théorie du gouvernement des entreprises est avant tout une théorie de la latitude managériale. Cet article a pour objectif de contribuer à la construction d'une théorie de la latitude managériale. Il propose en premier lieu une réflexion sur la représentation du comportement des dirigeants dans les principaux courants de la recherche sur le gou...

Si le gouvernement des entreprises fait l'objet de nombreux débats dans les milieux professionnels et politiques, la réflexion théorique sur ce thème reste souvent pauvre et très fragmentaire. L'objectif de cet article est de poser les bases d'une théorie du gouvernement des entreprises. Ce dernier est défini comme l'ensemble des mécanismes qui ont...

(VF)L'objectif de cet article est de proposer une analyse comparative fondée sur la théorie contractuelle des organisations de deux formes d'organisation concurrentes au sein du système français de l'enseignement de la gestion : les Grandes Ecoles de Gestion (de statut consulaire) et les Instituts d'Administration des Entreprises (de statut univers...

(VF)L'objet de cet article est tout d'abord, de montrer les évolutions profondes des approches théoriques en finance, puis de faire l'inventaire des apports actuels et potentiels de la théorie financière à la stratégie financière tant sur le plan académique que décisionnel. La réflexion proposée permet de présenter les orientations récentes de la r...

(VF)L'objectif de cet article est de faire une synthèse des analyses théoriques (issues des théories de l'agence et des coûts de transaction) et des résultats empiriques concernant le conseil d'administration. Après avoir rappelé le cadre d'analyse de cet organe proposé par la théorie de l'agence, ce dernier est présenté comme un maillon du système...

(VF)Relativement au thème traditionnel de l'influence des modes de contrôle des dirigeants sur la performance des firmes, cet article poursuit deux objectifs principaux. Le premier est de présenter les principales étapes qui ont permis au cadre d'analyse dominant, fondé sur les relations avec les actionnaires, d'émerger. Le second est de critiquer...

Cette étude a pour objectif de tester l'incidence de la structure de propriété et plus généralement de la forme organisationnelle sur la performance financière, dans l'optique de la théorie de l'agence en distinguant trois types de sociétés: les sociétés managériales, les sociétés contrôlées et les sociétés familiales. Après une discussion préalabl...

[fre] Structures de propriété, relation d'agence et performance financière. Ownership structures, agency relationship and financial performance. . Cette étude a pour objectif de tester l'incidence de la structure de propriété et plus généralement de la forme organisationnelle sur la performance financière, dans l'optique de la théorie de l'agence e...

(VF)Une analyse du conseil d'administration comme lieu de confrontation entre actionnaires et dirigeants est proposée à partir de deux axes, le pouvoir des dirigeants sur le conseil et l'activité du conseil, évaluée en fonction de l'implication du conseil dans la définition de la stratégie. Une typologie des conseils, composée de quatre groupes, ré...

Board of Directors

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